Metodo Misto Reddituale-Patrimoniale

Si fonda sul valore del patrimonio netto rettificato a valori correnti e dei futuri sovraredditi aziendali scontati

Formula: W = K + an¬i1 (R – i x K)

dove:

K = patrimonio netto rettificato

R = reddito netto normalizzato

i = COE (Cost of Equity) (*)

i1 = tasso risk-free

an¬i1= coefficiente di capitalizzazione

(*) Il costo del capitale proprio (COE) è calcolato secondo la seguente formula: COE = Rf + (Rm – Rf) × Beta

dove:

Rf = tasso di rendimento risk free, pari al rendimento delle attività prive di rischio e stimato sulla base del rendimento concesso da obbligazioni a medio-lungo termine emesse dallo Stato;

Beta = il coefficiente di rischio sistematico (differenziale di rendimento della specifica impresa, o se non quotata, di una o più società comparabili, o di un settore, rispetto a quello del mercato) assunto come media dei beta di mercato di un campione di società comparabili;

Rm = rendimento che gli investitori richiedono per un investimento rischioso;

(Rm-Rf) = tasso di rischio incrementale per l’investimento caratterizzato dall’assunzione del rischio di impresa.